আমেৰিকাৰ ষ্টক বজাৰ নতুন উচ্চতালৈ উঠাত কৃত্ৰিম বুদ্ধিমত্তা (AI)ৰ লাভৰ সম্ভাৱনাই প্ৰধান ভূমিকা পালন কৰিছে। ২০২২ চনৰ শেষৰ দিশত ChatGPT মুক্তিৰ পাছত, AI ৱল ষ্ট্রীটত প্ৰধান থীম হৈ পৰিছে, আৰু Citigroupৰ কৌশলবিদৰ অনুমান মতে, S&P 500ৰ বৃহৎ $57 ট্রিলিয়ন বজাৰ মূলধনৰ প্ৰায় ৫০% অংশত প্ৰযুক্তি ক্ষেত্ৰৰ গুৰুত্বপূৰ্ণ প্ৰভাৱ আছে। এই উৎসাহৰ প্ৰতিফলন সূচকৰ কৰ্মক্ষমতাত দেখা যায়, য’ত S&P প্ৰায় ১৩% বৃদ্ধি পাইছে আৰু টেক-হেভি Nasdaq বছৰৰ আৰম্ভণিৰ পৰা ১৭% বৃদ্ধি পাইছে।
কিন্তু এই উচ্ছ্বাসৰ সাগৰত, বিনিয়োগকাৰীয়ে বেছি সতৰ্ক হৈ উঠিছে আৰু সেইসব দুর্বলতা সন্ধান কৰিছে, যিয়ে "AI বাণিজ্য"ৰ উচ্চমানক হ্ৰাস কৰিব পাৰে। দীঘলীয়া সময়ৰ সম্ভাৱনা বৃহৎ হোৱাৰ পাছতো, মূল আশঙ্কা হৈছে যে বজাৰে ইতিমধ্যে ভৱিষ্যতৰ বৃদ্ধিৰ অস্বাভাৱিক স্তৰত দাম মাৰি থৈছে, আৰু সেয়া হতাশা সৃষ্টি কৰিব পাৰে।
বিনিয়োগকাৰী আৰু কৌশলবিদে কয় যে কেইটামান বিপদ AI ৰেলী হ্ৰাস কৰিব পাৰে:
১. অসামৰ্থ্য মূলধন খৰচ (Capex): প্ৰথম আৰু প্ৰধান আশঙ্কা হৈছে AI অবকাঠামো নিৰ্মাণৰ বাবে প্ৰয়োজনীয় বিশাল মূলধন খৰচ। Microsoft, Amazon, Alphabet, Meta, আৰু Oracleৰ দৰে বৃহৎ প্ৰযুক্তি "hyperscalers"ৰ বাৰ্ষিক Capex ২০২৭ চনলৈ $500 বিলিয়নলৈ বৃদ্ধি পাব বুলি অনুমান কৰা হৈছে। মূল প্ৰশ্ন হৈছে এই বিশাল খৰচসমূহ কিমান লাভদায়ক ৰূপত উভতি আহিব। বিনিয়োগকাৰীয়ে লক্ষ্য ৰাখিছে যে এই খৰচ কোম্পানীৰ লাভ আৰু মুক্ত নগদ প্ৰবাহৰ ওপৰত কিমান প্ৰভাৱ পেলাব। আকস্মিকভাৱে এই খৰচৰ হ্ৰাস হোৱা সময়ত বাজারত ভৱিষ্যতৰ চাহিদাৰ ওপৰত বিশ্বাস হ্ৰাস পোৱাৰ সংকেত দিয়া হয়।
২. "বৃত্তীয়" লেনদেনৰ দ্বাৰা ব্যৱস্থাগত বিপদ: AI বজাৰত জটিল আৰ্থিক সংযোগৰ বিকাশ চিন্তা উদ্ৰেক কৰিছে। উদাহৰণস্বৰূপ, Nvidiaৰ OpenAIত প্ৰস্তাৱিত বিনিয়োগ, সংযোগযুক্ত কোম্পানিসমূহৰ জালৰ সৃষ্টি কৰে। এই অন্তৰ্নিহিত আৰ্থিক সম্পৰ্কসমূহ যদি কোনো প্ৰধান অংশগ্ৰহণকাৰীয়ে ব্যর্থ হয়, তেন্তে সমগ্ৰ AI উদ্যোগত ডমিনো প্ৰভাৱ পৰিব পাৰে।
৩. শক্তি যোগানৰ সীমাবদ্ধতা: AI বুমৰ এক মুখ্য ভৌতিক সীমা হৈছে শক্তি। Barclaysৰ কৌশলবিদৰ মতে বৰ্তমান শক্তি অবকাঠামো ডাটা চেণ্টাৰৰ বিশাল বিস্তাৰক সহায় কৰিবলৈ যথেষ্ট নহ’ব পাৰে। এই "শক্তি সমস্যা" AI বিস্তাৰৰ পথত এক গুৰুত্বপূৰ্ণ বাধা হিচাপে বিবেচিত।
৪. প্ৰতিপন্ন নহোৱা ৰিটার্ন আৰু হ্ৰাসমান চাহিদা: AIৰ সম্পূৰ্ণ থিসিছটো প্ৰযুক্তিয়ে বাস্তৱ আয় আৰু উৎপাদনক্ষমতা বৃদ্ধি কৰিব লাগে। এতিয়ালৈকে আশা কৰা ৰিটার্নৰ প্ৰমাণ সীমিত। বিনিয়োগকাৰীয়ে লক্ষ্য ৰাখিছে যে AI সেৱাৰ চাহিদা হ্ৰাস হৈছে নে বা প্ৰযুক্তি প্ৰতিশ্ৰুতি অনুযায়ী লাভ প্ৰদান কৰিছে নে। যদি শতাধিক বিলিয়নৰ বিনিয়োগ প্ৰত্যাশিত ফল নেদিয়ে, বজাৰত বিশ্বাস বহুল হাৰত হ্ৰাস পাব।
সারসংক্ষেপত, AI বিপ্লৱে বজাৰক নতুন ৰেকৰ্ড উচ্চতালৈ নিছে, আৰু দীঘলীয়া মূল্যমানত বহুবিধ দ্বিধা নাই, কিন্তু আগলৈৰ পথ ঘেঁচা আৰু বিপদসংকুল। বজাৰৰ বৰ্তমান মূল্যায়ন প্ৰায় নিখুঁত কাৰ্যন্বয় আৰু বিশাল ৰিটার্নত নিৰ্ভৰশীল। কোম্পানীয়ে ফলাফল প্ৰকাশ কৰোঁতে বিনিয়োগকাৰীয়ে লক্ষ্য ৰাখিব যে AI ৰেলী সম্ভাৱ্য বিপদৰ কোনো সূচনা দেখা দিছে নে।