"জেইন ষ্ট্ৰিটক ভাৰতৰ নিষেধাজ্ঞাই নিয়ন্ত্ৰণকাৰী সংস্থাৰ ভূমিকা লৈ বিতর্ক উত্থাপন কৰে"

ভাৰতীয় কৰ কৰ্তৃপক্ষ আৰু বজাৰ নিয়ন্ত্ৰক সংস্থা ছেবিয়ে (SEBI) যুক্তৰাষ্ট্ৰৰ বৃহৎ বাণিজ্যিক প্ৰতিষ্ঠান Jane Street Groupৰ বিৰুদ্ধে তদন্ত বিস্তাৰ কৰিছে। আৰম্ভণিতে বোম্বে ষ্টক এক্সচেঞ্জৰ বেঞ্চমাৰ্ক ছেন্সেক্সত মূল্য প্ৰৱঞ্চনাৰ অভিযোগ উত্থাপন হৈছিল, আৰু এতিয়া ইয়াত কৰ ৰেহাইৰ সন্দেহো সংযোজিত হৈছে। ছেবিয়ে ইতিমধ্যে ₹৪৮.৪৩ বিলিয়ন (৫৭০ মিলিয়ন ডলাৰ) জব্দ কৰি Jane Street-ৰ সৈতে জড়িত চাৰিখন প্ৰতিষ্ঠানক বজাৰত ব্যৱসায় কৰিবলৈ নিষেধাজ্ঞা আৰোপ কৰিছে। ইয়াৰ ফলত ভাৰতৰ সাপ্তাহিক ইকুইটি অপশ্যন ব্যৱসায়ত এক-তৃতীয়াংশ হ্ৰাস ঘটিছে, যি বিশ্বৰ আটাইতকৈ ডাঙৰ অপশ্যন বজাৰ।

Jane Street-এ অপশ্যন লাভৰ উদ্দেশ্যে মেয়াদ উত্তীৰ্ণ দিনত বাণিজ্য প্ৰৱঞ্চনা কৰিছে বুলি অভিযোগ কৰা হৈছে। ছেবিৰ মতে, Jane Street-এ NSE-ৰ বেংক ইনডেক্সত বৃহৎ ‘লং পজিশন’ লৈ লৈ একে সময়তে ইনডেক্স অপশ্যনত বৃহৎ ‘শ্বৰ্ট পজিশন’ গঢ়ি তোলে। বজাৰ বন্ধ হোৱাৰ আগতে এই বাণিজ্য উলটাই দিয়া হৈছিল, যাৰ ফলত সূচক হ্ৰাস পাই আৰু অপশ্যনত ডাঙৰ লাভ কৰিছিল বুলি অভিযোগ। এই কাৰ্যকলাপ Jane Street-ৰ অফশোৰ প্ৰতিষ্ঠানসমূহৰ জড়িত থাকি অধিক জটিল কৰি তোলে।

এই অভিযোগ Mayank Bansal নামৰ এখন হুইচলব্লোৱাৰৰ দ্বাৰা উদঘাটন হয়, যিয়ে ছেবিলৈ Jane Street-ৰ বাণিজ্য প্যাটাৰ্ণসমূহৰ তথ্য দিছিল। ২০২৪ চনৰ এপ্ৰিলত নিউ ইয়র্ক কোৰ্টত Jane Street-এ Millennium Partners-ৰ ওপৰত ইয়াৰ এলগৰিদম চুৰি কৰাৰ অভিযোগ আনে। ৩ জুলাইত, ছেবিয়ে প্ৰকাশ কৰা অন্তৰ্ভূক্ত আদেশত কয়, “এনে ডাঙৰ আৰু আকৰ্ষিক বাণিজ্যৰ পেছত কোনো অৰ্থনৈতিক যুক্তি নাই, ইয়াৰ একমাত্ৰ উদ্দেশ্য হৈছে মূল্য প্ৰৱঞ্চনা।”

আইনী বিশেষজ্ঞসকলে কয়, Jane Street-এ ছেবিৰ এখতিয়াৰৰ ওপৰত প্রশ্ন তুলিব পাৰে, কিন্তু ভাৰতীয় সিকিউৰিটিজ জড়িত হ’লে ছেবিয়ে ব্যৱস্থা গ্ৰহণ কৰিব পাৰে। Jane Street-এ ছেবিৰ অভিযোগ অস্বীকাৰ কৰিছে, আইনজীবী নিযুক্ত কৰিছে আৰু তদন্ত চলি থকাৰ সময়ছোৱাৰ বাবে ₹৪৮.৪৩ বিলিয়ন টকা জমা দিছে। আইনজীৱীসকলে কয়, এনে জটিল কেছত ৮-২৪ মাহলৈ সময় লাগিব পাৰে।

এই ঘটনাই নিয়ন্ত্ৰক সংস্থাৰ ভুমিকা আৰু খুচুৰা বিনিয়োগকাৰীৰ সুৰক্ষা সম্পৰ্কে বৃহৎ চিন্তা উত্থাপন কৰিছে। ভাৰতৰ বিকল্প বজাৰ দ্রুত বিস্তাৰ হোৱাৰ লগে লগে অসংখ্য খুচুৰা বিনিয়োগকাৰীৰ অংশগ্ৰহণ বৃদ্ধি পাইছে। বহু বিনিয়োগকাৰীয়ে বজাৰ সম্পৰ্কে গভীৰ জ্ঞান নাথাকিও, ছচিয়েল মিডিয়া বা ট্রেডাৰৰ প্ৰচাৰত প্ৰবৃত্ত হৈ বৃহৎ ক্ষতিসাধন কৰিছে। বিশেষজ্ঞসকলে কয়, Jane Street যেনে প্ৰতিষ্ঠান আৰু খুচুৰা বিনিয়োগকাৰীৰ মাজত একেই বজাৰত ব্যৱসায় হোৱাটো অনুচিত, যি “গঁড়াগাড়ীৰে ৰেছ কাৰৰ সংঘাত”ৰ দৰে।

যদিও ছেবিৰ নজৰদাৰী ব্যৱস্থা আছে, তেনেও এই ধৰণৰ প্ৰৱঞ্চনা আগতেই চিনাক্ত কৰি বন্ধ কৰাটো অধিক উপযোগী। Jane Street-এ দোষী প্ৰমাণ হ’লে সৰু বিনিয়োগকাৰীক ক্ষতিপূৰণ দিয়াটো প্ৰায় অসম্ভৱ হ’ব, সেয়ে আগতীয়াকৈ নিয়ন্ত্ৰণেই সঠিক পদক্ষেপ। ছেবিয়ে ইতিমধ্যে সাপ্তাহিক মেয়াদ সীমিতকৰণ, স্প্ৰেড আঁটনি আৰু উচ্চতৰ মাৰ্জিনৰ দৰে নীতি প্ৰৱেশ কৰিছে।

মূল্য প্ৰৱঞ্চনা প্ৰমাণ কৰাটো কঠিন, কিয়নো ইয়াত উদ্দেশ্য প্ৰমাণ কৰাৰ প্ৰয়োজন হয়। Jane Street-এ দাবী কৰিছে যে তেওঁলোকে কেৱল সাধাৰণ ইণ্ডেক্স আৰ্বিট্ৰেজ কৰি আছিল আৰু ছেবিৰ অভিযোগ “অত্যন্ত উস্কানিমূলক”। কেইবাগৰাকী বিশেষজ্ঞৰ মতে, ইয়াৰ বাণিজ্যসমূহ নিয়মীয়াৰ্বিট্ৰেজৰ অংশ হ’ব পাৰে, আৰু স্পষ্ট উদ্দেশ্যৰ প্ৰমাণ নাথাকিলে ছেবিৰ বাবে Jane Street-ৰ বিৰুদ্ধে প্ৰমাণ দিয়া কঠিন হ’ব।

এই কেছৰ ফলাফল Jane Street-ৰ গ্ল’বেল খ্যাতিত প্ৰভাৱ পেলাব পাৰে। ছেবিয়ে যদি চূড়ান্ত আদেশত কাৰ্যবাহী পদক্ষেপ লৈ, তেতিয়া Jane Street-এ সেই তথ্য অন্যান্য দেশৰ নিয়ন্ত্ৰক সংস্থাত প্ৰকাশ কৰিব লাগিব, যিয়ে ইয়াৰ গ্ল’বেল প্ৰভাৱ বৃদ্ধি কৰিব।